在铜精矿国际贸易合同中，QP（Quotational Period，计价期/作价期） 指的是确定最终结算价格的基准月份。M+1 和 M+4 是两种常见的计价期设定方式，具体含义如下：
1. 基本概念
* M（Month of shipment）：指货物的装运月份。
* M+1：以装运月之后第一个月的LME（伦敦金属交易所）铜价为基准进行结算。
* M+4：以装运月之后第四个月的LME铜价为基准进行结算。
2. 具体计算与示例
假设某批铜精矿的装运月份（M）是2024年1月：
* 若合同约定 QP = M+1，则结算时采用2024年2月的LME铜价平均值。
* 若合同约定 QP = M+4，则结算时采用2024年5月的LME铜价平均值。
3. 选择不同QP的考量
* 对买方（冶炼厂）：理想的计价月通常是铜精矿冶炼成阴极铜后实际销售的那个月，以便进行自然保值。远洋矿的运输周期较长，因此其QP通常会设定为 M+2 到 M+3；近洋矿则多为 M+1 到 M+2。
* 对卖方（矿山）：矿山通常希望尽早锁定价格（即更靠近装运月），以规避价格下跌风险，因此倾向于选择 M+0 或 M+1 等较近的月份。
* 市场惯例：在2024年铜精矿加工费处于低位、市场供应紧张的情况下，冶炼厂在谈判中做出了让步，QP重心也向M+4 和 M+5递延，这意味着买方承担了更长的价格风险敞口。