空调内外销现状：内销承压明确，外销分化显著！
内销端：7月内销排产878万台，同比-17.0%，是总量下滑的核心拖累。内需疲软的原因是多方面的：5-6月气温偏低、地产持续低迷拖累新增需求、以旧换新政策提前透支部分置换需求、618促销效果平淡。
外销端：7月出口排产517万台，同比-11.7%，降幅较6月的-20.8%明显收窄。

海外市场出现显著分化：
北美、欧洲需求较好：欧洲受极端高温影响，空调出现紧缺现象，美的紧急承接法国客户2万台移动空调追加订单，从订单确认到首批货物发运仅用时7天；格力2026年上半年法国市场终端销量同比大涨50%
中东、拉美地区受地缘政治及终端消费偏弱影响，仍对出口大盘形成拖累。
欧洲市场的高温需求正在为中国家电企业打开增量空间。欧洲本土家电产能存在显著短板，核心零部件高度依赖进口，中国空调全产业链的竞争优势在高温“大考”中愈发凸显。

空调是铜的重要下游消费领域（单台空调用铜约8-10kg），7月排产同比下滑13.4%，直接对应铜需求减量约1.2-1.5万吨。但结合以下几点，不应过度悲观：
边际已在改善：7月降幅较6月收窄，随着高温持续，终端出货可能超预期
头部企业满产：格力、美的、海尔的排产已回归旺季水平，实际的铜消费可能好于排产数据
外需结构性增量：欧洲高温需求爆发，空调出口的铜需求增量正在对冲部分内销下滑
库存去化将带来补库需求：Q3库存若顺利去化，Q4的补库需求可能超预期