转发小陆师傅的观点，AI股价将长盛不衰

最近看了一些国内大佬说的所谓AI泡沫破灭的推演和预测的文章和视频，看完真的是如鲠在喉，不吐不快。就你们啊，活了这么大岁数，怎么还把资本家和资本主义想的那么好啊？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？

AI相关上市企业的市值涨的如此之高，光一个英伟达市值就比日本去年一年的GDP都高，大家对AI未来的前景难道就是卖卖所谓一个月50刀，高级会员一个月200刀的会员吗？那不好意思，奈飞的市值现在才不过3000亿左右，他的全球会员可是有3.25亿，就算未来AI会员的人数是现在奈飞的10倍，那AI相关产业的总市值也不过5-6万亿左右，跟现在AI相关产业上市公司的34万亿市值比起来，真的就是一个零头；那大家对AI的前景是把AI当成是一个提升生产力的工具吗？那更不好意思了，微软在2019年，市值也不过1.2万亿，跟现在AI相关上市企业的市值比起来，更像是一个笑话。

所以Meta也好，谷歌也好，微软也好，美股七巨头们和日、韩、中、台的相关AI企业也好，大家疯狂的去造内存、造显卡、造电站，然后去买内存、买显卡、疯了一样的堆算力以求得更新更好的AI版本，到底是为了什么前景？提升生产率？打造具身智能？重塑制造业？真的，别逗了，AI能看的到的前景其实只有一个，那就是替换掉现在又贵又庞大的中产及以上的工作者们。是的，这就是目前唯一且看的到摸得着的前景。

就拿美国说吧，美国去年的总薪资收入差不多是10.83万亿美元，如果把各类奖金、期权、福利、养老金以及税费算上，差不多总额度是12.96万亿美元。而如果按目前Anthropic基于当前模型实际使用情况的口径来估算，目前已有约1.74万亿美元工资成本已处于AI技术暴露范围内，涉及就业人数差不多1835万人，而这些人，都是收入水平较高的人群，包括金融从业人员，计算机相关从业人员，还有法律工作者们；若采用OpenAI/Eloundou那种基于任务的理论暴露度口径，那目前潜在影响规模则可达到约6.82万亿美元，涉及就业人数约6830万人。

所以只要AI真的成功了，那这些人的收入就会成为AI相关企业的收入，哪怕最后打个狠狠的折扣，比如一个使用AI模型的企业用1万美元的AI支出就可以替代10万的人工成本，这样的前景，也足以支撑当前AI企业的相关市值了。因为现在AI模型企业的收入也只有几百亿这么多，但想想未来呢？只要未来美国的模型一直处于领先地位，那不光是美国这些中产者的收入，全世界中产的收入也会都是这些AI企业的囊中之物，毕竟人再厉害，也不可能在越来越多的脑力领域超过AI模型，等到了那时候，AI相关企业一年光利润就可能轻松突破3万亿，那眼下这些AI相关上市企业的市值30几万亿还高吗？这个泡沫短期内还会破吗？真的，就算这些企业的资本开支再大，甚至现金流都负的不能再负了，资本负债率即便极端到突破200%，只要AI模型有一丝彻底取代这些中产的可能性，这个泡沫就极难破裂，因为这样的诱惑实在太大。

说穿了，美国的资本家为了未来的利润，正把全部身家押进 AI 产业；美国的中产和高收入人群则已先知先觉，为了在失业后还能分享资本收益，正把积蓄源源不断投入股市；日韩欧等全球富豪看清了未来美国独强的格局，同样把资金疯狂注入本国相关产业以及美国股市。在这个循环里，AI 相关股票还有的涨呢。而真正的不确定性因素只有两个：一个是中国开源 AI 的追赶速度，另一个是现在这种靠力大砖飞堆算力以换取模型进步的路径会不会突然失败。其他的所有利空，在这个叙事面前都不值一提，甚至有些可笑。

至于未来的消费和社会动荡，目前的数据足以让人看清现实：从 AI 开始爆发的 2020 年起，美国收入最高的 10% 家庭，消费支出飙升了 60%，现在贡献了全美 45%–49% 的消费；而占人口 60% 的低收入群体，仅贡献了约 23% 的消费。纵使如此，有人站出来革命吗？有人去打砸AI模型的企业吗？那未来情况再糟一些，又能怎样？顶多是政府再多发些国债，多设几个免费食物和物资领取点，实在不行再发几轮现金支票。反正到时候通胀再高，也远远跑不赢美国股市增值的速度。

现实如此，未来大概率也如此，所以，还需要担心 AI 泡沫会在短期内破灭吗？