再好的企业如果买贵了照样被套，我们今天就用中国石油作为案例来说明这个问题。中国石油的股价短短四个月从高点13块钱跌到了8块多，把这几个月拿它攒股收息的人都套住了，它的股息率从3.6%升到5.2%，股价却跌了30%多。意味着4个点股息率拿中国石油攒股收息的网友要亏损30%左右。中国石油作为国内石油战略储备的压舱石，垄断优势明显，连巴菲特都在它便宜的时候买过它。说明中国石油的基本面是没有问题，是一家好企业。 我们看它的财务数据也能看的出来，不管原油价格怎么波动，它都没有哪个年度是亏钱的，除了油价低迷的那几年，中国石油每年都能赚一千多个亿，平均一天赚4个亿。它的经营现金流净额充沛，远远高于净利润，说明公司赚的利润都是收到了。但是它的自由现金流不是很好，因为中国石油是重资产企业，资本开支很大，一年需要将近3000个亿的资本开支，所以每年只能把利润的一半拿来分红。虽然这不影响它的分红稳定性和股息率，但是这也限制了业绩的增长，加上它又是一家成熟的巨无霸企业，最近几年业绩一直是保持个位数的增长。我们可以看到，如果能在中国石油低估值的时候攒股收息，是一段很舒服的体验。比如在2023年股息率超过6%的时候攒股收息，股价基本没有经历什么大跌幅了，最大跌幅10%左右，然后股价在短短两年内就翻倍了，并且每年还能拿着6个点的现金分红，但是这段时间中国石油的业绩和分红没有翻倍，股息率降到了4%。而在股息率4个点攒股收息的人就经常被套了，而且是长时间被套，有超过一半的时间账户处于亏损的状态。所以对于这种巨无霸型的国企央企，又是公用事业型企业，虽然他们退市的概率很小，有垄断优势，但是一定不能买贵了。历史上六个点股息率攒股收息表现良好，4个点股息率就经常被套了。所以想拿这些企业攒股收息一定要做好复盘工作，知道什么时候便宜，什么时候贵，不能幻想这样的企业一直涨，就拿这几年年来说，股价从4块钱涨到了13块钱，涨了200%多，但是业绩和分红仅仅增长10%左右，这种情况就说明他明显不便宜了，股价的上涨应该和业绩的增长同步才是合理的。