段永平估约持有茅台超过200亿人民币，A+H股约占总仓位20%，仓位高度集中

2026年5月，段永平旗下H&H International Investment向SEC提交2026年Q1的13F报告美股总市值200.04亿美元，共持有19只股票。加上A股茅台和港股泡泡玛特，可量化持仓约251亿美元。13F数据通常滞后45天，Q2的数据要到8月中旬才能看到。

据东汉文舒估算：1. 贵州茅台（600519.SH）段永平多次公开确认持有并持续加仓。据估算，约持有1900万股（占总股本1.43%）。市值约222亿人民币（≈32.7亿美元）。2. 泡泡玛特（09992.HK）6月26日港交所披露易显示，段永平及一致行动人合计持有6.88%好仓。以6月29日收盘价158.5港元计，约127亿人民币（≈18.7亿美元）。3. 腾讯控股（00700.HK）段永平未在港交所举牌（持股低于5%），主要通过卖Put期权+美股ADR持有。市场推算累计卖出约22,500张Put（行权价400-450港元），总敞口约150-200亿人民币（≈22-29亿美元）。