🔥被市场严重错杀！摩根大通点名立讯精密：早已不是单纯果链，光模块撑起AI新估值
很多人还把立讯当成苹果代工厂，看见Mac、iPad涨价就慌忙卖出，殊不知这波下跌纯粹是情绪杀跌。摩根大通6月26日重磅研报直接喊话：回调就是买入时机，立讯的全新故事，藏在光模块里！
先说这次大跌的真相：苹果涨价只针对MacBook、iPad，iPhone根本不在调价名单内。
立讯的基本盘，本来就是iPhone整机组装，2026年苹果高端Pro Max出货占比持续走高，恰恰是立讯份额最高的机型，手机端的需求韧性远超市场恐慌的想象。苹果链稳稳充当现金流底盘，从来没有基本面崩塌，只是被资金无端连带错杀。
真正的杀手锏，是绝大多数散户忽略的AI光模块赛道✅
立讯早已悄悄搭建完整的通信硬件体系，连接器、高速线缆、散热电源全套配齐，800G、1.6T高速光模块，今年下半年正式开启批量出货。
别家光模企业只卖单一的光模块盒子，而立讯输出的是整套AI数据中心高速互连解决方案，依托多年顶级大客户的精密制造能力，打包交付整套硬件，壁垒完全不在一个层级。
机构测算数据极具想象力：立讯通信业务2025至2028年营收复合增速高达76%。
到2027年，光模块业务能贡献公司10%的利润，2028年利润占比提升至16%。
过去市场一直用消费电子代工给它定价，客户集中、利润天花板明显；一旦光模块业务顺利放量，估值体系会彻底重构，从果链代工，切换成AI算力硬件核心供应商。
客观来讲，它算不上最纯粹的光模块标的，对比专业光模龙头，存在上游光芯片认证周期长的短板。但它独一无二的优势无可替代：顶级大客户的信任度、规模化精密生产能力、多硬件一体化整合能力，是同行很难复制的。
往后的格局已经十分清晰：苹果源源不断提供稳定现金流，AI光模块打开估值弹性空间。
当800G、1.6T产品下半年陆续放量，立讯将会彻底撕掉“果链”的固有标签，跻身AI算力硬件的核心赛道。
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