【机器人板块：关注T与国产链共振的窗口期机会！（东吴证券）】

上周五机器人板块迎来大涨（值得注意的是以拓普三花为首的核心T链终于启动），我们认为可以归结为两方向原因：

1）外围市场方面，此前极致的AI抱团行情开始出现松动、或迎来阶段性回调/震荡，机器人作为备选主题有望承接市场成长资金，且更长期看机器人本身就是AI的物理终端，伴随行情演绎承接资金顺理成章。

2）板块催化方面，阶段性情绪冲击与产业进度共存。首先网红call绿的、黄仁勋看好韩国机器人产业等发言催化板块情绪，绿的谐波等个股持续冲高。其次我们近期和供应链交流下来，T链在7月SOP的时间进度相对确定，丝杠等个别环节PPA已经完成、格局基本确定，结构件等环节加速冻结定点。此外国产链上市进程持续加速、催化密集。可以认为，6-7月是国产链与T链共振的窗口期，在业绩期实际扰动之前看好短期投资机会！

投资建议：

国产链，持续关注大空间+强卡位+高辨识度龙头为主，其次关注本体厂商+代工链；T方面伴随订单进度释出+逐步开启量产，可以关注低位+具备实际订单的核心部件，以及发生边际变化的阿尔法个股。

1）T核心标的估值修复：拓普集团、浙江荣泰、三花智控；

2）T边际变化：

总成：新泉股份；

Peek：模塑科技、恒勃股份、福赛科技、肇民科技；

电子皮肤：岱美股份、日盈电子等；

电机：恒帅股份；

减速器：科达利（低位+PPA在即）、斯菱智驱；

3)在硬件领域其他方向有新拓展的个股，美湖股份、震裕科技等。

来源：东吴证券