每年维护费七八千万，当年不少外媒拿雅典废弃场馆来类比，断言鸟巢撑不过几年。

十七年过去了，这个预言被打脸打得相当彻底。但鸟巢走到今天，中间有一段真实的困境，很多人不知道。

2008年10月，奥运会刚结束不到两个月，鸟巢正式对外开放旅游。国庆首日，奥林匹克公园迎来15万人次，超过故宫，热闹程度让人以为这个场馆从此不愁生意。但这股热情退得很快。很快就出现了一个让运营方头疼的现象：大量游客在外面拍完照就走，不愿花50元买票进去。有人直接说，"进去也就是看看座椅，不值"。2011年，鸟巢旅游人次跌到253万，比开放初期大幅缩水。

更麻烦的是成本端。鸟巢每年仅维护费用就要七八千万元，加上贷款利息和折旧，总成本约在1.5亿到2亿元之间。而当时收入来源高度单一，95%靠门票，根本覆盖不住这个窟窿。

2009年，局面到了一个关键节点。当初以BOT模式参与建设运营的中信联合体，正式放弃了30年特许经营权。这个联合体由中信集团、北京城建和美国金州控股组成，当年赛后第一年毛收入还有2.6亿元，但扣掉运营成本、贷款利息和折旧，根本没有利润空间。北京市政府随后从北京银行贷款约10亿元，完成贷款置换，由国有运营方接手主导。BOT模式在鸟巢的试验，就此宣告失败。

接手之后，运营方没有继续押注旅游门票，而是开始调整收入结构。2010年起，鸟巢引入大型演唱会，成龙慈善演唱会是个开头，此后周杰伦、五月天、张惠妹陆续登台。到2012年，鸟巢的收入结构已经从"门票一条腿走路"变成门票、大型活动、商业开发三块大致均分的格局。那一年，全年综合运营收入约2亿多元，和总成本基本打平，实现现金流平衡。

这个转折点很重要。鸟巢从一个"靠游客撑场"的观光景点，变成了一个以大型活动为核心的综合运营体。

2015年，北京世界田径锦标赛在鸟巢举办，苏炳添跑进百米半决赛，看台上座率超九成，这场赛事帮助鸟巢进一步打通国际顶级赛事的运营路径。同年，门票收入占比已经降到25%，赞助和商业合作成为主力。到2017年，鸟巢连续三年实现盈利，年营业收入超过2亿元。

2022年，鸟巢迎来另一个身份升级。北京冬奥会开闭幕式在这里举行，鸟巢成为全球首个同时承办夏奥与冬奥开闭幕式的场馆。改造方案刻意控制成本，临时铺设雪上设施，更新座席，加装无障碍坡道和环形冰屏，没有大拆大建。国际奥委会对此给出高度评价，称其为奥运遗产可持续利用的典范。

"双奥场馆"的标签，让鸟巢的旅游溢价和商业价值又上了一个台阶。

真正让账本数字彻底好看起来的，是2024年开始爆发的演唱会经济。2024年全年，鸟巢共上演39场大型演唱会，观演人数超216万人次，场均超5.5万人，创下历史新高，贡献了北京市超六成的演唱会观众数量和票房收入。单场租金超500万元，加上VIP包厢、官方周边、应援服务等增值项目，每场活动的综合收益远不止租金这一块。

2025年的档期排得更满。鸟巢计划举办50多场万人以上大型演唱会，仅1月到8月，售票已达243.5万张，票房收入15.4亿元，带动周边餐饮、住宿、交通等消费约92亿元，拉动比接近1比6。张杰连开12场、凤凰传奇连演3场、汪苏泷首站连开三场，"连开"已经成为头部歌手在鸟巢的标配档期。

北京国资公司披露的数据显示，冬奥后四年间，鸟巢累计接待中外游客和观众超1200万人次，举办文体活动400余场次。部分自媒体援引的数字是，截至2025年底，鸟巢累计总收入已突破60亿元。这个数字无法从官方渠道直接核实，但从已公开的年度数据倒推，方向上并不离谱。

回到最初那个问题：鸟巢究竟是赔是赚？

从账面上看，鸟巢早已不是亏损资产。它用了大约四年时间走出困境，用了十年时间完成收入结构的根本转型，又用演唱会经济把营收推到了一个新量级。那些拿雅典废弃场馆来类比的外媒，没有算到一件事：一个运营得当的场馆，地段和品牌本身就是可以持续变现的资产。鸟巢的账本，不只是一张建设费用和维护成本的对账单，它背后是一整条被激活的消费链。