半导体板块调整原因有两方面。从产业资本视角，国家大基金一期进入集中回收期，2026年已减持超100亿，全年计划近210亿，重点抛售沪硅产业、拓荆科技等。同时，中微公司、兆易创新等企业董监高或实控人也在减持。对此市场分歧大，东莞证券觉得产业资本在“用脚投票”，中信建投认为是正常循环。
对交易资金来说，拥挤度是大问题。中证半导体指数近一年暴涨136%，2020年以来累计涨幅超375%。涨幅透支预期后，一点风吹草动都成兑现借口，像5月29日万得半导体指数大跌，6月1日电子行业主力资金大量流出。