AI算力倒逼机房改造，两相浸没液冷迎来存量替换红利
AI大模型扩容带动机柜功率上行，传统风冷、单相液冷难以承载高密算力，不停机两相液冷改造成为存量数据中心升级主流方案，改造后机柜上限拉至120kW，算力释放30%-50%、PUE显著下行，液冷产业链订单稳步放量。
受益标的
英维克
布局两相液冷整机与CDU设备，深度覆盖互联网、金融存量IDC改造项目，模块化产品适配在线施工需求。
高澜股份
液冷冷板、换热设备主力供应商，产品配套机房两相散热改造，适配老旧机房微创升级。
佳力图
深耕数据中心节能温控，存量机房液冷改造项目持续落地，受益双碳+算力扩容双重需求。
申菱环境
自研两相液冷成套方案，面向政企、算力中心老旧机房升级，在线改造技术逐步规模化落地。
行业核心逻辑
1. 存量机房改造刚需爆发
原有机房60-80kW机柜受散热限制，服务器长期降频运行，AI算力扩张倒逼升级，停机改造成本过高催生不停机两相液冷刚需。
2. 两相液冷性价比优势突出
模块化旁路施工、不改基建、不换服务器，单柜改造4-6小时，改造后PUE降至1.08~1.10，节电+提算力双向降本。
3. 双碳政策加速落地
老旧机房PUE超标面临限电与考核，IDC厂商优先选用液冷完成节能改造，行业进入规模化替换周期。
以上信息仅供参考，不构成投资建议。
