净利暴增260%！全球钻针龙头乘风AI赛道，全产业链优势凸显

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AI产业持续爆发带动PCB需求高增，上游配套耗材厂商充分受益，鼎泰高科作为全球PCB钻针龙头，业绩迎来大幅爆发，2026年一季度净利润同比大增259%，充分吃到行业发展红利。

当下AI服务器迭代升级，头部PCB企业纷纷大手笔扩产，胜宏科技、深南电路等企业相继抛出百亿级、数十亿级扩产计划，而上述企业的核心耗材供应商均为鼎泰高科。公司主营PCB精密刀具，其中钻针业务收入占比超八成，2025年上半年PCB钻针全球市占率达28.9%，位居全球第一。

PCB钻针属于高频消耗品，虽在PCB整体成本中占比不足10%，但损耗快、复购率高。鼎泰高科产品型号齐全，钻针、铣刀尺寸覆盖广，可满足各类定制化生产需求。行业供应商认证周期长达6至12个月，客户一旦合作便长期稳定，公司目前已合作全球70多家PCB百强企业，客户粘性极强。

全球化布局稳步推进，2025年公司收购德国刀具企业MPK，补齐高端产品技术与欧洲产能，海外基地逐步释放产能；泰国生产基地产能持续爬坡，境外收入同比翻倍增长，全球化交付能力持续强化。

AI浪潮推动钻针量价齐升。用量方面，新一代AI服务器搭载的PCB板层数、孔位数量大幅增加，同时高端M9等级覆铜板材质硬度更高，单支钻针可加工孔数锐减，市场钻针需求量大幅上涨。价格方面，高多层PCB要求使用高长径比钻针，长径比越高产品单价越高，50倍长径比钻针价格远超普通产品。

鼎泰高科产品梯队完善，30-47.5倍长径比钻针已批量供货，50倍长径比产品进入测试阶段。公司深耕涂层技术，自研多款涂层工艺提升钻针性能，高端涂层钻针、微小径钻针销量占比持续提升。2025年公司精密刀具出货量同比增长34.25%，规模效应叠加高端产品占比提升，带动毛利率稳步走高，2026年一季度公司整体毛利率、净利率均实现大幅提升。

核心壁垒突出，公司是行业内少数可自主研发生产核心加工设备的企业，自研设备精度达0.001mm级别，成本仅为进口设备的三分之一，交付周期大幅缩短，扩产效率领跑行业，当前钻针月产能达1.3亿支。

业务持续延伸，公司布局研磨抛光材料等高毛利品类，该业务2025年毛利率高达58.86%，成为新盈利增长点。同时提前锁价锁定钨钢等核心原材料产能，保障生产稳定。2026年公司计划投资50亿元扩建高端微钻产能，并布局高性能膜材料，打造第二增长曲线。

纵观行业，鼎泰高科形成设备+材料+产品一体化布局，全产业链壁垒难以被复制。依托全球龙头地位、技术优势与产能优势，公司将持续深度受益于AI服务器、高端PCB行业的高景气度，成长空间进一步打开。