朴朴超市估值凭啥比叮咚高三倍？“大前置仓+全品类”跑通盈利模型同为前置仓赛道头部企业，叮咚买菜收购价仅7.17亿美元，而朴朴超市估值飙至20亿至50亿美元。核心差异在于商业模式：叮咚以低毛利生鲜为主，朴朴则以生鲜引流、高频快消品贡献利润，单仓面积更大、客单价更高，2024年已实现全年盈利，营收超300亿元，毛利率约22%。

叮咚卖菜，朴朴卖超市，一字之差，盈利逻辑完全不同。朴朴的估值溢价说明了一个简单的道理：在即时零售赛道，靠卖菜赚吆喝的时代已经过去了，能靠全品类把客单价做上去、把履约成本摊薄的玩家，才配得上更高的定价。