算存传封攻坚继续，卡脖子细分正当时 从2016年至今，十年坚持，认知与财富同步进化。当前我们正站在一个全新的康波周期起点，AI基建四字核心“算、存、传、封”。从光模块（传）的战略收缩，到以AI高端封装（封） 为主线的战术进攻，节奏清晰、逻辑连贯。华为“韬定律”的落地进一步确认：先进封装是中国绕开EUV、实现换道超车的确定性路径。主线方向明确，AI高端封装，订单排满、产能紧缺，上升趋势未改，短期回撤是正常消化。与此同时，玻璃基板、光模块上游等支线保持活跃，长鑫IPO过会等事件持续催化储存赛道。更深层细分赛道“卡脖子”环节正成为新的关注焦点，储存前躯体，ABF膜，磷化铟，薄膜铌酸锂，这些细分赛道的国产代替，体量小、门槛高也是AI基建链条上的关键节点。宏观吃透、微观跟上，AI基建，从婴儿到童年，未来还有很长的路很广的天地，一切才刚刚开始，远未结束。