万亿化工物流拐点已至，行业集中度提升，核心受益企业梳理

国内化工物流依托全球第一的化工产销规模，承载万亿级化学品流转需求。行业历经前期周期低谷、盲目扩张阵痛后，叠加监管趋严、新兴产业需求释放、原油价格回暖，正式迎来触底回升，合规头部企业加速抢占市场，格局彻底重塑。

化工物流主营危化品仓储、专业运输、供应链一体化服务，因货品易燃易爆、强腐蚀，资质审批严苛、运力配额管控、资产投入大，行业壁垒极高。此前下游需求走弱叠加低价内卷，行业盈利承压，如今监管整治无序竞争，叠加光伏、新能源等高附加值化工品需求爆发，叠加原油价格上行带动化工产业链开工回暖，行业景气度持续回升，存量资源加速向合规龙头集中。

当前行业告别粗放扩张，进入存量整合阶段，具备资质、运力、仓储、客户壁垒的企业充分受益。

核心受益企业
密尔克卫：国内化工供应链绝对龙头，全网布局+跨境业务领先，深度绑定大型化工企业，行业整合红利核心受益者。
兴通股份：内河危化品航运龙头，手握稀缺运力配额，市占率行业第一，周期回暖业绩弹性充足。
宏川智慧：核心化工园区储罐资产稀缺，岸线+罐区壁垒深厚，静待周期反转盈利修复。
盛航股份：内外贸双线运营，灵活对冲周期风险，受益行业运力管控红利。
恒通股份：依托大型石化园区的特许码头服务商，业绩稳定，独享园区配套增量。

以上内容仅供行业交流，不构成任何投资建议。