[月亮]曾凭洗脑广告称霸市场的六个核桃深陷困境，七年销量近乎腰斩，跨界投资巨亏超4亿仅靠芯片投资勉强续命。


“经常用脑，多喝六个核桃”，这句家喻户晓的广告语，陪伴了无数人的青春，也让养元饮品稳稳占据国内植物蛋白饮料的核心市场，让六个核桃成为当之无愧的国民饮品。


谁也不曾想到，曾经红遍全国的爆款产品，如今早已褪去往日光环，背后的养元饮品深陷经营泥潭，整体发展呈现出明显的没落态势。


2025年的年度财报，赤裸裸暴露了养元饮品的经营窘境，企业整体业绩出现大幅下滑，各项核心盈利数据均出现明显下跌。公司全年营收53.36亿元，较往年下滑超一成，归母净利润、扣非净利润也双双大幅下跌。


作为企业营收支柱的六个核桃核桃乳业务，营收同比下滑超17%，依旧占据公司八成以上营收，核心单品疲软直接让企业失去了稳定的经营支撑。


终端市场的销售情况远比财报数据更为惨淡，这款国民饮品早已陷入卖不动的尴尬局面。2018年六个核桃销量创下85.68万吨的历史峰值，到2025年销量仅剩47.85万吨，七年时间销量降幅超四成，基本实现腰斩。


与之配套的生产产能也彻底闲置，企业三十余条生产线年产能可达152万吨，但2025年实际产量不足五成，产能利用率仅三成左右，和上市时募资扩产、深耕市场的美好愿景形成巨大反差。


持续多年的洗脑式营销，是六个核桃当年快速走红的核心原因，品牌绑定补脑、补脑力的卖点，精准锁定学生和职场人群打造出爆款。


但这套营销逻辑始终饱受争议，核桃只是普通坚果，没有权威科学依据能证明其具备补脑益智的功效，长期的概念炒作让消费者逐渐流失，这也是产品销量持续走低的重要原因。企业自身也间接承认，没有相关标准和试验能佐证产品的健脑效果。


主业发展受阻的同时，养元饮品的经营重心严重偏移，上市后长期推行高额分红模式，实控人获益颇丰，却让企业发展资金被大量分流。研发投入不足、产品常年无法迭代、销售渠道难以升级，粗放的经营模式不断透支品牌价值，让本就疲软的主业雪上加霜。


为寻找新增长机会，企业跨界布局新能源、传媒、AI等多个陌生赛道，多数项目均陷入亏损，多笔大额投资合计亏损超4亿元，持续侵蚀企业利润。


在所有投资项目中，对长江存储的芯片投资成为唯一的正向亮点。2025年养元饮品斥资16亿元入局长江存储，凭借优质的赛道前景和上市预期，公司股价在2026年迎来大幅上涨，涨幅接近翻倍。


但这份资本市场的短期红利，终究无法掩盖主业衰败的核心问题，如何盘活核心饮品业务、优化投资布局，是养元饮品当下必须破解的发展难题。