明天重点关注三个方向！为什么？

1. 算力网/算电协同！算力网/算电协同！算力网/算电协同！

2. MLCC/被动元件！MLCC/被动元件！MLCC/被动元件！

3. 交换芯片！交换芯片！交换芯片！

1. 算力网/算电协同

核心逻辑和数据支撑：

第一，国家数据局重磅表态，全国一体化算力网技术标准加速制定。我国正加快研究制定全国一体化算力网技术标准，相关指导性技术文件已达12项，涵盖算力监测调度、算电协同、安全保护等多个方面，促进全国算力资源优化配置。算力基础设施从建到调，再到标准化，产业进入规范化快车道。

第二，算电协同成为重点方向。技术标准明确纳入算电协同，意味着电力与算力的深度融合将从顶层设计走向落地实施。此前四部门已发布算电协同行动方案，此次标准制定将进一步推动绿电直连、虚拟电厂等模式规模化应用。

第三，政策催化密集。国家数据局持续发力，算力网标准化将为算力调度、算力租赁、算力监测等细分领域带来明确订单预期。随着东数西算工程深入，全国算力一张网建设提速。

为什么明天可以重点关注？

· 国家数据局首次明确算力网技术标准已达12项，政策高度空前· 算电协同纳入标准，绿电直连、虚拟电厂等方向直接受益· 算力资源优化配置利好算力调度、算力租赁、算力监测平台

2. MLCC/被动元件

核心逻辑和数据支撑：

第一，中信建投明确喊出MLCC超级周期。伴随电子、半导体超级周期启动，MLCC行业迎来“爆发时刻”。自动驾驶及AI发展对被动元件数量及性能要求大幅提升，尤其是高功率、高频率、高可靠性、小型化的电感、电容和电阻需求激增，正推动行业迈向新景气周期。

第二，我国材料企业正具备全球竞争力。虽然高端MLCC主要集中在日韩企业，但材料决定器件性能，我国材料领域的优秀企业正缩小与日韩企业差距。上游材料国产替代空间巨大，业绩弹性可期。

第三，需求端确定性高。AI服务器、自动驾驶、消费电子等下游需求共振，MLCC量价齐升逻辑清晰。机构预计行业景气度将持续上行。

为什么明天可以重点关注？

· 中信建投首次提出MLCC超级周期，市场认知差较大· 我国材料企业全球竞争力提升，国产替代加速· AI+自动驾驶双轮驱动，被动元件用量大幅提升

3. 交换芯片

核心逻辑和数据支撑：

第一，华泰证券看好2026年起交换芯片开启二次成长。交换芯片占交换机成本30%以上，是数据中心互联核心组件。万卡级以上集群需要更稳定可靠的网络系统，推动Scale out交换芯片量价齐升。

第二，超节点架构催生大量交换芯片需求。超节点放大集群内Scale up作用，交换芯片配比通常高于Scale out，未来或催生大量需求。华泰证券测算，2028年国产交换芯片市场空间有望达到242亿元，2026-2028年CAGR高达96%。

第三，国产替代空间巨大。当前交换芯片市场由海外龙头主导，国内自研技术领先的芯片商有望受益于AI算力国产化浪潮。叠加AMD宣布下一代EPYC CPU（2纳米）进入量产，国产算力产业链催化不断。

为什么明天可以重点关注？

· 华泰证券明确看好交换芯片二次成长，CAGR高达96%· 超节点架构+万卡集群，交换芯片配比大幅提升· 国产替代空间广阔，技术领先企业有望率先受益

· 算力网/算电协同：国家数据局12项技术标准 + 算电协同首次纳入 + 全国算力一张网提速· MLCC/被动元件：中信建投超级周期定调 + 我国材料企业全球竞争力 + AI+自动驾驶双轮驱动· 交换芯片：华泰证券测算CAGR 96% + 超节点架构催生需求 + 国产替代空间巨大

三个方向分别受益于政策标准化、产业超级周期、AI算力国产化，明天值得多看几眼。