诸葛亮在《隆中对》中向刘备指出“孙权据有江东，已历三世，国险而民附，贤能为之用，此可以为援，而不可图也”。汉室要匡复，江东不可图，把南方半壁让于孙氏，自然不会如刘备之意。但考虑到刘备此时尚无立锥之地，约定与孙吴平分天下，以此拉拢江东也是必然的选择。
赤壁之战后，三国鼎立之势已成定局，相较于吴蜀联盟，魏国还占有优势。但偏居一隅的吴蜀两国并未困于守势，诸葛亮出祁山，孙权攻合肥，都在展示进取中原的决心。而且，两国还相当长远的未雨绸缪，协商了一个瓜分魏国的方案。
孙吴黄武八年（229年）四月，孙权称帝，改元黄龙。消息传到蜀汉，诸葛亮接受了汉（蜀）、吴二帝并立的现实，并以卫尉陈震为使节，前往东吴庆贺孙权登基。双方还以此为契机，商定了今后瓜分魏国的方案：兖、冀、并、凉四州归蜀，豫、青、徐、幽四州归吴所有。中部的司州，以函谷关为界，西部归蜀，东部归吴。
这个五五开的方案，看似公平公正，但实际上却埋着诸多隐患：首先，除函谷关外，双方的国境线上再无天然疆界屏障；其次，幽州作为最北方的区域，却成为了吴国的一块飞地。将此地划归吴国，其主要原因是，孙吴希望获取幽燕地区的战马资源，弥补自己陆战的短板。此外，幽州虽为飞地，但可以通过海路连通，而这正是吴国的优势。
建安年间，孙权就已派人渡海尝试与盘踞辽东的公孙氏取得联系，称帝当年又正式遣使辽东。因而，对于幽州，吴国既有刚需，又有渠道，志在必得。但如此一来，蜀汉的冀州就很容易被吴国南北夹攻。幽州虽与青州有海路交通，但也很容易被蜀汉吞并。然而，这些最终都没有发生。
协议达成的前一年，诸葛亮第一次北伐。此次北伐占尽先机，但由于马谡失街亭，诸葛亮只好撤军。此后魏国加强了西部防务，蜀军再难取得突破。东吴方面，孙权在合肥留下“孙十万”的大名后，也无力北上。蜀、吴瓜分魏国的计划最终化为泡影。