算力租赁价格疯涨，东西部差距拉大，能源成本正在改写行业规则

5月6日A股开盘时，21家涉及算力租赁业务的公司股票全部涨停，这并非市场短期冲动，而是源于算力资源的实际短缺，国家数据局数据显示，到2026年3月中国每日处理的Token数量已达140万亿，较2025年底增长4倍，比2024年同期飙升1000倍，全球OpenRouter平台的数据同样印证这一趋势，其处理量从6.4万亿攀升至22.7万亿，增幅达到250%，整个市场需求如同开闸洪水般持续奔涌。



但供应没跟上，H100 GPU的租价从2025年10月的每小时1.7美元涨到2026年3月的2.35美元，涨幅接近四成，阿里云和腾讯云这些大公司早就取消免费额度，还悄悄提价，中信证券直接指出全球算力紧张，新供给几乎停滞，芯片不好买是一方面，更关键的是存放GPU的地方越来越难找。



这时候，几家小公司反而跑得挺快，比如利通电子在2026年第一季度利润涨了8倍多，它旗下有个叫碳和科技的子公司，在新疆克拉玛依建了个智算中心，这地方用板式水冷把PUE压到1.1以下，耗电只有传统机房的六分之一，电价便宜，气候凉快，政策也支持，西部突然成了大家抢着去的地方。



东部算力价格高，不光是因为GPU供应紧张，还因为电费贵、散热难解决，西部情况不同，那里风能和光伏资源丰富，夏季气温低，自然适合布置服务器，以前人们觉得“东数西算”只是个概念，现在看来确实能节省成本，一家市值不到40亿、股价刚过9块的小公司，通过这种布局连续4天主力资金净流入超过2亿，这表明有人已经在盘算：不是谁买更多GPU就能赢，而是谁能把电力、冷却和网络这三项都控制好，谁才能生存下去。



液冷技术已经不是实验室里的东西了，风冷散热快到极限了，高密度芯片一启动，风扇转得再快也降不了温，新疆那个板式水冷中心能运行起来，说明这技术已经落地了，算力中心不再只是用电大户，慢慢变成绿色能源的接收方——有电就用上，电价便宜就多接一些。



这家公司自己掌握的算力接近9000P，今年打算增加到1万P，2025年光靠算力服务就收入了1.18亿元，比前一年增长266%，这些数据不是空谈，是实际接单、执行任务、收到款项的结果，现在市场关注的不是PPT上的概念，而是能够触摸到、计算清楚、可以复制的基础设施。