股价大涨！业绩大跌！如何理解？

2023-2026年股价涨幅527%！

2026年涨幅38.32%

2025年涨幅148.99%

2021-2025净利润下滑22.56%！

2021-2025营业收入增长35%！

2026年一季度919万元，下滑71.4%

营业收入6.03亿元，下滑20%

股价大涨原因：

公司是国内钛合金、铌合金龙头，深度绑定军工与商业航天两大高增长赛道；商业航天爆发，公司为 SpaceX 铌合金核心供应商，星链计划拉动铌合金需求年增 40%。国内星网集团卫星发射、长征火箭高频次发射，进一步推高高端材料需求。

公司产品实现国产替代，航天用铌合金、钨铜合金等配套 “长征”“天宫” 及探月工程，技术壁垒高。控股子公司菲尔特重大资产重组推进，协同效应可期；军工、核电高端订单持续落地，2026 年关联交易总额预计同比增 51.6%，经营确定性增强