说白了液冷集成商有一定的地域壁垒海外液冷主要时维谛技术+台企。。只有产能不足时，才会有剩饭给国内液冷厂。

所以有业绩得大多是核心零部件供货维谛技术或者台企液冷。。

国内的AIDC建设今年才提速，液冷最早也要下半年兑现业绩。。。

液冷感觉还是只能针对关键的核心价值量高的环节做文章冷板，CDU，快接头，软管等。

下游集成商就一个认证壁垒。。。在国内液冷市场可未必吃香，国内得市场是很卷的。尤其是下游液冷集成商，为了抢份额前期可以不赚钱。。。甚至亏钱。。

但是核心零部件是不管这个，只要液冷放量，核心零部件就受益。。

液冷产业其实有点像光伏。。。下游集成商的壁垒其实不算高的。。给那么高估值很难消化。