表面繁荣：依旧坚挺的常规数据

单纯从常规经济指标看，美国经济整体上仍然很好。

国际货币基金组织预测，美国2026年GDP增长率维持在2.4%，高于2025年的2.2%；失业率将从2025年底的4.5%降至4.1%，劳动力市场持续改善。核心PCE通胀预计将于2027年初回落至美联储2%的目标水平，科技股强劲的盈利增长也在支撑本轮牛市。

然而，卢师在分析中强调，宏观经济指标具有滞后性。繁荣的表象之下，财政根基的腐蚀往往无声无息，等到体感出现时，局面已经难以挽回。