🌹下半年A股交易三条主线：

一是中报业绩有望占优的板块，

7月中旬将是中报预告披露高峰期，而8月下旬预计是中报实际披露高峰期。从历史数据上看，7-8月市场很可能回归基本面交易，中报业绩表现较好的企业有望跑出超额收益，对此，我们建议重点关注中报业绩增速可能较高的轻工、有色、非银等板块，以及改善幅度较大的建材、电子、通信等板块。

二是成长确定性较强的板块，

上半年，DeepSeek引爆科技股行情，随后蔓延至泛科技领域，港股与A股科技股齐涨，现在来看，行情持续的关键在于估值是否合理，以及业绩能否兑现，对此，我们建议重点关注产业增长趋势较强、估值相对合理的机器人、人工智能、稳定币、创新药等板块。

三是反内卷充分受益的板块，

本轮反内卷与历史上不同，主要是当前需求端由于地产拖累相对偏弱，以及供给过剩存在于民营企业占主导的新兴行业，考虑到就业压力和产业升级对政策力度的约束，对此，我们建议重点关注吸收就业相对较少、央国企占比较大、与产业升级关系相对较小的煤炭、钢铁、水泥等上游原材料行业。