中东局势缓和，黄金持续反弹·

本周中东局势以戏剧性的方式缓和，美伊双方均宣布了胜利；美联储鹰派程度超预期；原油、美元重挫，黄金连续3个交易日反弹。

周一美伊前景成谜，霍尔木兹海峡船只通行数量升至3月初以来最高水平；假期因素，金银震荡等待特朗普为美伊谈判指定的最后期限。周二特朗普同意两周内暂停停火；伊媒称哈尔克岛局势已得到控制；中国央行连续第17个月增持黄金；原油重挫，美元跳水，黄金创反弹新高。周三中东局势再生变数；美联储会议纪要鹰派程度超预期；3月黄金ETF资金外流创纪录。原油、美元急跌后反弹，黄金回吐全天涨幅。周四以色列寻求与黎巴嫩直接谈判，暂缓中东紧张局势；普金宣布复活节停火32小时；原油、美元收跌，国际黄金连续3个交易日走高。

截止当前，国内黄金 TD上涨14.29元人民币，周五收盘报价1046.45；白银 TD上涨653元人民币，周五收盘报价18560。国际黄金报价4746美元，上涨70美元，国际白银报价75.27，上涨2.24美元。

经济数据方面，周一公布的美国3月ISM非制造业PMI录得54，低于预期的55和前值的56.1。周二公布的美国2月耐用品订单月率录得-1.4%，低于预期的-1%和前值的-0.5%；美国3月纽约联储1年通胀预期录得3.42%，低于预期的3.5%，高于前值的3.00%。

周四公布的美国至4月4日当周初请失业金人数(万人)录得21.9万人，高于预期的21万人，和前值的20.3万人；美国2月核心PCE物价指数年率录得3%，低于前值的3.1%，符合预期；美国2月核心PCE物价指数月率录得0.4%，和前值持平，符合预期；美国2月个人支出月率录得0.4%，低于预期的0.5%，但高于前值0.3%；美国第四季度实际GDP年化季率终值录得0.5%，低于预期和前值的0.7%。数据显示制造业停留在扩张区，通胀没有市场想象的那么高，但也未取得实质性的下降，第四季经济增速下滑超预期。经济层面支持美联储维持利率不变。

周四凌晨公布的3月FOMC会议纪要显示，绝大多数与会者认为，通胀上行风险和就业下行风险均处于较高水平，多数与会者指出，这些风险随着中东局势的发展而有所上升。越来越多的官员建议在会后声明中加入在特定条件下加息的可能性。美联储鹰派程度超预期，提振美元反弹，金价承压。

本周中东局势颇具戏剧性，周初特朗普极限施压，指定周二为和谈最后期限，威胁将摧毁整个伊朗文明。伊朗则坚持10条提案，不妥协。周二并未出现炮火连天，双方宣布达成为期2周的临时停火协议，戏剧性各自庆祝取得战争胜利，周三以色列再次打击黎巴嫩，伊美谈判仍于10日在伊斯兰堡举行。

所有迹象显示双方似乎都无力继续这场战争，值得注意的是，伊朗仍控制霍尔木兹海峡，不仅收取过境费，还对来往船只有所限制，特别是通行数量，远低于战前每日超100艘的水平。另外收费的做法有可能出现效仿，将彻底改变目前的商业规则，引发动荡。即便美伊战事结束，世界也已不是以前的世界。世界秩序重塑带来的种种不确定性，将激发避险需求，长线利好美元和黄金，地缘冲突及美联储货币政策预期左右金价短期波动。

技术分析

黄金TD震荡回升，分时、日线上涨结构完好，目前仍定义为反弹，空间有限，1100为强阻区域，短期方向不明朗，预计宽幅震荡。

白银TD呈现小角度的震荡反弹态势，分时、日线上涨结构完好，价格已进入阻力区域，关注能否有效站上20000关口，决定中期走向，反之仍将有一跌。短期观望等待更明确的信号。

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