美股平静是伊朗风险被低估的假象

伊朗局势持续升级，美股近期跌幅却非常有限，不少投资者认为市场已经对冲突免疫。这份平静本质上是市场系统性低估了风险。

Hightower Advisors首席投资策略师提到，美股当前的韧性确实出乎意料，主要来自华尔街上调盈利预期，以及美国劳动力市场保持稳健。这次美股的跌幅，远小于2022年俄乌冲突爆发、新冠疫情初期，也小于去年的关税风波。

摩根大通资管用斯蒂芬·金《撒冷镇》做比喻，当前局势就像故事走向，原本以为能轻松解决，最后可能所有人境况都变糟。

有人会说，市场已经定价了所有风险，跌得少就是风险不大。但如果冲突持续超过几个月，对美国经济和市场的影响会远比现在预期的更严峻。

当前市场上的两个核心误判，已经让风险定价严重不足，后续变数很大。