突发！昨晚两家电网设备龙头发布2025年年报，业绩呈现一增一降分化走势。电网设备板块近两年利好不断，国内持续加大投资布局，海外需求也保持旺盛。但行业整体向好，并不意味着所有企业都能同步受益，因此仍需仔细甄别年报业绩，避免在行业上行周期中踩中业绩下滑的标的。经梳理，昨晚两家电网设备细分龙头相继披露2025年年报，业绩表现明显分化，一家实现增长，一家出现下滑，具体情况如下：第一家是特锐德，作为国内电动汽车充电网运营龙头，充电桩保有量位居全国第一，规模优势突出。公司2025年年报显示，实现营业收入157.86亿元，同比增长2.68%；净利润12.43亿元，同比增长35.62%；扣非净利润10.35亿元，同比增长35.46%。在营收小幅增长的基础上，公司净利润与扣非净利润均实现大幅提升，经营质量显著改善。核心驱动因素主要有两点：一是期内电力设备主业中高毛利产品占比提升，带动整体毛利率上行；二是充电业务盈利持续改善、补贴政策稳定，叠加公司严格管控费用、提升运营效率，进一步推动毛利率与净利率同步改善。第二家是新风光，公司主营大功率电力电子节能控制相关业务，其高压动态无功补偿装置、高压变频器等产品国内市场份额位居前列。2025年年报数据显示，公司实现营业收入20.09亿元，同比下滑9.87%；净利润9541.27万元，同比大幅下滑47.00%；扣非净利润9202.67万元，同比下滑46.17%，呈现营收与利润双双下滑的态势。业绩承压主要受两方面因素影响：一是受新能源上网电价市场化改革影响，SVG等电能质量产品客户推迟项目并网，导致收入确认滞后、业务规模收缩；二是期内煤炭价格回落，煤矿智能装备需求减弱，两大核心业务同步下滑，进而拖累整体盈利表现。值得注意的是，近期电网设备板块调整幅度较深，板块指数较前期高点回落近15%，个股跌幅普遍更大。因此在选股时，需重点关注年报及一季报业绩表现，警惕业绩不及预期带来的风险。作品声明：个人观点、仅供参考