很有意思的一个视角：

所谓“AI 竞赛”，本质上首先是一场采购竞赛。

研究 AI 投资，不能只看发布会和 benchmark。榜单会变，模型会迭代，应用甚至会昙花一现。

但采购是要花真金白银的，预算会暴露真实偏好。

所以，最好的产业链研究，不是从卖方报告开始，而是从研究顶级实验室和头部模型公司的采购单和做法开始。

（来源：FT中文网）