金价的三大决定性因素：

第一是流动性

第二是美元实际利率下降

第三是风险溢价上升

第四是其他因素

黄金价格取决于：

美元实际利率+货币供应量+信用体系稳定性+风险溢价

以上因素都无法被“估值”成一个固定数值，只能随时间变化而“再定价”

即：

黄金逻辑：利率/信用/风险 → 再定价 → 金价