今天打开外汇盘吓了一跳，离岸人民币对美元升破6.8关口，创2023年2月来新高，这波升值力度超出了太多人的预期。

截至我写稿时，在岸人民币盘中最高摸到6.8033，离岸人民币也冲到了6.80225，算下来今年以来人民币对美元即期已经累计升值超2.6%，这放在年初没人敢想。从数据上看，这波升值的外部驱动其实非常清晰：进入4月后美元指数从月初的100.19一路下行，今天已经跌破98关口报97.93，刚好对应人民币一路走高的节奏。再加上美伊谈判传出进展，全球避险情绪退潮，美元的避险属性支撑减弱，给人民币让出了升值空间。

但这波升值不止是外部美元走弱，国内基本面的支撑才是核心。今年一季度国内经济起步有力，主要指标好于预期，4月制造业PMI重回扩张区间，高技术产业增长势头不错，这些都给人民币币值稳定托了底。有意思的是这次政治局会议重提保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，和之前单边贬值预期下的稳汇率不同，这次更像是防范单边过快升值，政策态度已经变了。很多人担心人民币涨太快会不会影响出口，但从目前的政策表述来看，监管更愿意接受汇率在合理区间波动，不会轻易出手扭转趋势。

对我们普通人或者投资者来说，这波人民币升值其实是全球资产轮动的一个缩影。浙商证券复盘过去25年数据就说了，美元走弱周期里，资金一定会从美国流去新兴市场，大宗商品也会有行情，人民币升值刚好印证了这个逻辑。而且现在葡萄牙都成了欧元区第一个发离岸人民币主权债的国家，全球资本对人民币资产的认可度确实在往上走，加上美联储降息迟迟不来，美元融资成本高企，人民币融资的优势越来越明显。

当然也不是说一路涨不回头，进口增速快于出口、结售汇顺差收窄都会放缓升值节奏，接下来大概率还是在6.8上下震荡。但这三年来人民币从7.2附近走到现在破6.8，已经告诉我们一个清晰的方向：国内经济的韧性，正在慢慢体现在汇率上了。

（数据来源：Wind Alice）