从完整财务数据来看，赛力斯上半年营收 574.93 亿元，同比下滑 7.87%；归母净利润亏损 17.17 亿元，而去年同期盈利 29.41 亿元。拆分季度表现能够看到，一季度尚且实现盈利 7.54 亿元，二季度单季出现大额亏损，成为拖累整个半年业绩的主要因素。
财报中也解释了业绩承压的多重诱因。二季度正处于主力车型迭代交替的过渡期，新老产品切换，规模效应没能充分释放。与此同时碳酸锂、芯片、工业金属等上游原材料价格走高，直接抬高整车制造成本。另外为适配高阶自动驾驶发展方向，企业对部分存量资产计提减值损失，多重因素叠加，最终造成利润承压。
虽然利润表现不及预期，但企业依旧没有缩减技术研发投入。上半年研发开支达到 70.07 亿元，同比增幅高达 34.8%，持续加码智能驾驶、三电平台等核心技术。在行业竞争白热化阶段，不少车企选择压缩研发降本，赛力斯逆势加大投入，意在为中长期产品竞争力筑牢根基。
值得注意的是，虽然利润由盈转亏，赛力斯手里依旧保有充裕的现金储备。截至报告期末，现金储备超过 731.5 亿元，占总资产比重 57%；有息负债占比仅 3.2%，并且全部为长期借款，短期偿债压力很小，财务基本面依旧保持较强抗风险能力。
销量端，赛力斯上半年新能源整车销量 17.88 万辆，同比小幅上涨 3.87%，旗下问界系列交付同比增长 10.2%。换代后的问界 M9 站稳五十万以上价位段销冠位置，问界 M6 也完成上市交付。高端车型持续放量，说明产品在消费市场依旧具备认可度，只是换代周期内利润释放有所滞后。
放眼整个行业，不止赛力斯，2026 年不少新能源车企都遭遇利润挑战。上游电池、芯片成本反弹，叠加市场内卷，价格竞争激烈，很多企业出现 “增收不增利”，甚至销量上涨利润下滑的局面。以往靠规模就能摊薄成本的逻辑，正在原材料波动面前受到考验。
资本市场层面，赛力斯也在积极传递信心。报告期前后，公司开展股份回购，累计回购金额超 5.87 亿元；控股股东、高管团队也进行大额增持。回购与高管增持，一般被视作管理层看好企业长期发展的信号，用来对冲短期财报亏损带来的市场情绪冲击。
市场也需要区分短期阶段性压力和长期发展潜力。车型迭代、原材料涨价属于行业阶段性扰动，充裕的现金流、持续的研发投入、问界系列的市场基本盘，是企业的底气。但接下来，如何通过高端车型占比提升拉动毛利率修复，把技术投入转化成盈利，会是赛力斯接下来的核心考题。